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格力结構新能源家電造車的“魔咒”可否冲破
在前几轮“生手”造車高潮中按兵不動，專注于空调主業而成為家電行業龙头的格力，現在要赶搭新能源汽車的高潮涉足造車范畴，在营業多元化的門路上再迈一步。
日前， 格力電器 公布通知布告暗示，近期正在操持刊行股票用于資產采辦，拟收購珠海銀隆新能源有限公司（如下简称“珠海銀隆”）。
在格力電器董事长兼总裁董明珠眼中，珠海銀隆是珠海市“第二個可能做到千亿”的企業。收購珠海銀隆的目標是“進一阵势把咱们环保能源的一些技能融入到新的范畴内里去，今后咱们可能不但是造一辆环保能源的汽車，也要把二者之間的协同、互助做得更好。”
在行業阐發人士看来，立志于2018年实現2000亿元营收，主营家電营業面對较大压力，必要计谋轉型的格力，瞄上眼下炙手可热、财產远景光亮的新能源汽車范畴是很是天然的事变。
但另外一方面，由家電到造車营業跨度太大，和此前家電巨擘们涉足造車纷繁败北的前車可鉴，又注定格力的造車不服坦。
百亿收購大手笔
家電巨擘格力看上的珠海銀隆，并不是汽車行業的知名企業，而是一家新兴造車企業。從官方先容看，珠海銀隆自2009年建立，打造以锂電池质料為焦點，以锂電池、電動汽車動力总成、整車制造、智能電網储能體系的研發、出產、贩賣為一體的新能源闭合式轮回财產链。2012年至2013年，銀隆新能源前后收購珠海廣通汽車、石家庄中博汽車等汽車制造企業，得到客車與多功效車的整車制造天資。2010年计谋控股美國奥钛纳米技能有限公司 （股票代码：ALTI），把握钛酸锂质料出產技能。截至2015年底，銀隆新能源已别离在廣东珠海、河北武安及石家庄建成三大出產基地，公司資產范围已逾百亿，实現業務收入30多亿元，净利润跨越4亿元。
2015年，珠海銀隆前后完成两轮股权融資，引入包含 中信证券 、东方資產、华融資產、阳光人寿、远洋地產、 北巴傳媒 、 众業达 多個大型计谋投資者。
公然資料顯示，珠海銀隆具有年產纯電動客車3.3万辆、活動型多功效電動車10万辆、電池6.2亿安時、钛酸锂電池原质料5000吨及储能800MW（兆瓦）的出產能力。2015年珠海銀隆贩賣定单有7000辆。此中，出產纯電動客車3189辆，纯電動客車年销量天下排行第七，市場占比為3.6%。
格力電器在通知布告中并未阐明這次收購珠海銀隆的標的代價，今朝两家公司對付這次收購的细節连结沉默。但坊間傳言，美的這次收購珠海銀隆的代價约為50亿-100亿元。
重要根据是，格力電器此前停牌時代，身為珠海銀龙股东之一的众業达新能源在2月25日轉出了1%的珠海銀隆股权，買賣對價為5000万元，珠海銀隆的估值升至50亿元。
众業达新能源讓渡股权時，珠海銀隆的估值為其账面資產的200%。据媒體报导，众業达公布的数据顯示，至2015年三季度，珠海銀隆的总資產為62.9亿元，总欠债為37.84亿元，净資產為25.06亿元；营收為9.36亿元，7658.69万元。
依照一样的溢價收購方法，格力電器收購珠海銀隆的代價可能高达100亿元。不外，百亿投資對付手握800亿現金的格力電器而言，并不是难事，何况格力已公然暗示要經由過程刊行股票從本錢市場募資。
是不是值得
即使终极收購代價只有50亿，這笔收購也远远高于以往家電企業涉足造車的投入，即使在新近一拨投資新能源汽車财產的高潮中，格力這笔收購也足以称得上是大手笔。是以，業界所關切的問题之一是，這笔買賣是不是划算，换言之，珠海銀隆是不是值得如斯高價收購？
概况上看，珠海銀隆具有政策制造天資和完备的新能源财產链，控股把握電池焦點技能的美國上市公司确切是一支潜力股，格力若是以百亿收購自称“資產過百亿、年营收30多亿元”的珠海銀隆，也算是划算的交易。
但另外一方面，珠海銀隆所称的資產范围，與其股东之一众达業说表露的資產與收益存在较着差别。在引入计谋投資者的進程中，珠海銀隆資產價值评估一起飞腾。公然資料顯示，2014年3月 三友化工 與珠海銀隆签定《计谋互助框架协定》時，三友化工規划投入的2亿元融資對应的股权比例為不跨越21%。以此估算，珠海銀隆那時的估值约為10亿元。短短一年后，众达業讓渡珠海銀隆的1%股权時，美白產品,该公司估值已爬升至50亿元。
并且，在客車行業人士眼中，年產销7000辆客車，纯電動3000辆其实不算多凸起的上風。“這個范围连客車行業的二線企業都不算，顶多能算是新能源的二線企業。并且銀隆的電動客車销量壯陽藥使用心得,重要集中在珠海和河北石家庄等建廠的地域，還没有获得更多主流客車市場的承認。客車龙头企業從未感觉銀隆是一家焦點技能和產物竞争力YKS沙發,多强的竞争敌手，格力若是百亿收購，极可能是被忽悠了。”一名客車行業的資深人士直白地暗示。
民族证券汽車行業阐發师曹鹤認為：“在新能源汽車财產高潮之下，近期進军新能源汽車财產的各路本錢，都是在高位出價。珠海銀隆已此前已引入十多家投資機構，低價投資的時代已颠末去，此后無论谁来接盘，都要知足這些投資機構高價轉手以從中渔利的条件。”
家電造車的“魔咒”
在上述那位客車行業人士看来，在新能源汽車高潮下，造車門坎不高的客車行業出現一批新脸孔，而這些新脸孔暗地里常常有很多本錢推手，带有本錢做局、套現取利的谋利色采。
“客車行業一向是微利行業，均匀贩賣利润不足1%。新能源汽車的火爆和高额补助，讓新能源客車成為了暴利行業。這天然引得浩繁業外本錢眼馋，但外来本錢進入客車行業若是是本着持久扎根做实業的動身點還好，若是是短時間投資，想捞一把就退出，對企業和行業的成长都很晦气。”
在一些行業阐發师看来，即使不差錢、计谋轉型必要新营業的格力，把新能源汽車看成支柱财產来成长，前路也不服坦。
對付格力造車，家電阐發师梁振鹏给出的评论是：“空和谐汽車是彻底分歧的觀點，格力长于的空调技能對付做新能源汽車并無甚麼帮忙，格力今朝所認识的產物和贩賣流程與汽車行業也其实不不异，以是進军這一新范畴是有危害的。”
多年存眷汽車行業曹鹤認為，以格力為代表的新一波外来造車者们，要吸收此前生手造車们的教训。“格力以前，有很多家電企業看中汽車行業的高利润，纷繁涉足，但终极均黯然退出。除造車履历缺少的挑战，新能源汽車财產固然很热，但今朝财產链還没有構成，這是機遇一样也是挑战。而依照财產纪君綺評價律，不是涉足得早就必定能乐成，反而是初期涉足的一批企業中，只有少数可以或许存活下来，格力可否成為终极對峙下来的阿谁，今朝其实不好说。”
從1997年春兰團體收購春風團體旗下專用車公司涉足重卡起头，到2003年奥克斯收購雙马轻型車公司，2004年美的收購云南客車廠，家電企業涉足造車范畴的测验考试已举行了不止一波，但無一乐成。
台北外送茶,作為新一轮家電企業涉足造車的代表，格力可否冲破家電同業造車的魔咒？ |
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發表於 2021-12-4 15:31:42
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